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Der Handel auf Prediction Markets bedient sich einer eigenständigen Fachsprache, die Konzepte aus Finanzwirtschaft, Wahrscheinlichkeitstheorie und dezentraler Blockchain-Infrastruktur verbindet. Dieses Nachschlagewerk stellt die 30 zentralen Termini für deutschsprachige Marktteilnehmer vor.
Kernbegriffe des Handels
- Ask (Briefkurs)
- Der minimale Preis, zu dem Verkäufer ihre Anteile abgeben möchten. Beim Erwerb zum aktuellen Marktpreis zahlt der Käufer diesen Satz.
- Bid (Geldkurs)
- Der maximale Betrag, den Käufer für Anteile aufzubringen bereit sind. Beim Verkauf zum Marktpreis erhält der Verkäufer diesen Betrag.
- Bid-Ask-Spread
- Der Abstand zwischen Ask- und Bid-Notierungen. Ein niedriger Spread signalisiert hohe Marktliquidität und geringe Transaktionskosten.
- CLOB (Zentrales Limitorder-Buch)
- Das Matching-Verfahren, das Polymarket und PolyGram einsetzen. Es verbindet ausstehende Kauf- und Verkaufsangebote nach Preisrangfolge und zeitlicher Reihenfolge.
- Handelsauflösung (Resolution)
- Der Zeitpunkt, an dem ein Markt sein Endergebnis festgestellt bekommt und Gewinnansprüche erstattet werden.
- Limit Order
- Ein Handelsauftrag, der zu einem definierten Preis oder besser ausgeführt werden soll. Der Auftrag bleibt im Orderbuch, bis er erfüllt oder gelöscht wird.
- Market Order
- Ein unmittelbar auszuführender Auftrag zum jeweils besten verfügbaren Preis. Die Ausführung erfolgt augenblicklich zum geltenden Marktpreis.
- Slippage
- Die Abweichung zwischen dem erwarteten Ausführungspreis und dem tatsächlich realisierten Kurs, die durch mangelnde Markttiefe entsteht.
Wahrscheinlichkeits- und Statistikbegriffe
- Brier Score
- Ein Indikator zur Bewertung von Prognosegüte. Niedrigere Werte deuten auf bessere Vorhersagen hin. Die Berechnung erfolgt als durchschnittlicher quadratischer Fehler zwischen geschätzter Wahrscheinlichkeit und tatsächlichem Resultat.
- Kalibrierung
- Das Ausmaß, in dem deine Wahrscheinlichkeitseinschätzungen mit den realen Häufigkeiten übereinstimmen. Eine gute Kalibrierung liegt vor, wenn Ereignisse mit 70%-Wahrscheinlichkeit tatsächlich in 70% der Fälle eintreten.
- Kelly-Kriterium
- Eine mathematische Formel zur Bestimmung der idealen Einsatzgröße: f = (bp - q) / b, mit b als Netto-Quote, p als Wahrscheinlichkeit und q als 1-p.
- Erwartungswert (EV)
- Der Durchschnittswert eines Ergebnisses unter Berücksichtigung aller möglichen Szenarien, gewichtet nach ihren Eintrittswahrscheinlichkeiten. Ein positiver EV deutet auf langfristige Rentabilität hin.
Blockchain- und Abwicklungsbegriffe
- Polygon
- Die Layer-2-Blockchain-Lösung, auf der Polymarket und PolyGram operieren. Sie ermöglicht Transaktionsgebühren im Sub-Cent-Bereich und eine Finalisierungszeit von etwa 2 Sekunden.
- USDC (USD Coin)
- Der Stablecoin, der für Abwicklungen in Prediction Markets verwendet wird. Ein USDC entspricht einem US-Dollar und wird von Circle emittiert, mit Deckung durch US-amerikanische Staatsanleihen.
- Smart Contract
- Ein automatisierter Programmcode in der Blockchain, der Vermögenswerte in Prediction Markets verwahrt und nach Marktauflösung automatisch Auszahlungen vornimmt.
- Oracle (Preisorakel)
- Eine zuverlässige Informationsquelle, die reale Ereignisergebnisse an Smart Contracts übermittelt. Polymarket nutzt hierfür das optimistische Orakel-System von UMA.
Häufig gestellte Fragen
- Was bedeutet "Markt aufgelöst JA"?
- Das zugrunde liegende Ereignis ist eingetreten. JA-Anteile erhalten eine Auszahlung von 1 $ je Anteil. NEIN-Anteile erhalten 0 $. Die Abwicklung läuft vollautomatisch über Smart Contracts ab.
- Was ist der Unterschied zwischen Prediction Market und Futures?
- Futures verfügen über einen laufend aktualisierten Preis, der sich an einen Basiswert anlehnt. Prediction Markets hingegen zahlen entweder 0 $ oder 1 $ pro Anteil, abhängig vom Eintritt oder Nichteintritt eines definierten Ereignisses.
- Wo kann ich mehr Prediction Market Begriffe lernen?
- PolyGrams API-Dokumentation bietet ausführliche Erklärungen technischer Fachbegriffe. Das englischsprachige Glossar von Polymarket stellt zusätzliche Informationsquellen zur Verfügung.